eDreams ODIGEO aumenta rentabilidade em 84%, impulsionada pelo sucesso acelerado do seu modelo de subscrição

A eDreams ODIGEO (doravante designada como “eDO”, “a empresa" ou "o Grupo"), a principal plataforma de subscrição de viagens do mundo e uma das maiores empresas europeias de e-commerce, divulgou hoje os resultados relativos ao primeiro semestre do seu ano fiscal de 2024, terminado a 30 de setembro de 2023.

A empresa voltou a registar um excelente desempenho, marcado por um aumento substancial da rentabilidade. O EBITDA CASH registou um crescimento notável de 84% em comparação com o mesmo período do ano passado, impulsionado principalmente pelo desempenho excecional da plataforma de subscrição da empresa, o Prime. Este modelo tornou-se o principal motor dos lucros e das receitas do Grupo, apresentando consistentemente resultados sólidos e margens e rentabilidade global melhoradas. A expansão contínua da base de membros, que registou um crescimento de 41% só nos últimos 12 meses, juntamente com o aumento da maturidade e das renovações dos membros existentes, tem impacto positivo nas margens.

Com a empresa a entrar no segundo ano da sua orientação estratégica de 3.5 anos delineada no Capital Markets Day de 2021, a execução excecional e a implementação estratégica em curso permitem-lhe reconfirmar com confiança os objetivos que auto impôs para 2025: mais de 7.25 milhões de membros Prime, cerca de 80€ de receita média por utilizador (ARPU) e um EBITDA Cash superior a 180 milhões de euros. As bases fundamentais de crescimento da empresa permitirão uma maior expansão para além de 2025.

A Margem de Receitas Cash atingiu os 354.4 milhões de euros, um aumento de 12%. A Margem de Receitas cresceu 13%, chegando aos 327.0 milhões de euros no primeiro semestre.

Os objetivos autoimpostos para o AF25 vão ser atingidos ou ultrapassados, com potencial de crescimento adicional para além de 2025.

Dana Dunne, CEO da eDreams ODIGEO, comentou: "Estamos encantados com estes resultados superiores. A nossa mudança estratégica para um modelo de negócios baseado em subscrições continua a produzir resultados, claramente aumentando a rentabilidade e melhorando a previsibilidade. Com uma base de membros em rápido crescimento, membros esses empenhados e extremamente satisfeitos que fazem reservas com muito mais frequência do que os não assinantes, e um fluxo constante de receitas recorrentes, a nossa atividade nunca foi tão sólida e promissora.

A eDreams ODIGEO registou mais progressos significativos no primeiro semestre do AF24, na sequência da transição para um modelo baseado em subscrições. A empresa conseguiu um crescimento rápido e contínuo da Margem de Receitas e melhorou acentuadamente as margens, o que resultou num aumento da rentabilidade. No primeiro semestre do AF24, a eDO continuou a registar um Lucro Marginal de Cash e uma Margem de EBITDA Cash significativos, à medida que mais membros Prime renovam as suas adesões, com 72% do Lucro Marginal Cash a ser agora impulsionado pelo Prime. Em conformidade com as orientações, a maturidade dos membros Prime é o vetor mais importante para a rentabilidade.

Apesar de o setor ter evoluído para padrões de sazonalidade mais normalizados no 1S do AF24, a eDreams ODIGEO continuou a apresentar taxas de crescimento sólidas na Margem de Receitas e na Margem de Receitas Cash, que aumentaram 13% e 12%, respetivamente, em comparação com o mesmo período do ano anterior, na sequência da expansão bem sucedida da Base de Membros Prime.

De um modo geral, o 1S do AF24 registou as tendências de melhoria já observadas nos trimestres anteriores, bem como incrementos significativos na rentabilidade, à medida que mais membros Prime renovaram as suas adesões. No 1S do AF24, o Lucro Marginal e o Lucro Marginal Cash aumentaram 74% e 46% em relação ao 1S do AF23, situando-se em 81.5 milhões de euros e €108.9 milhões de euros, respetivamente.

No 1S do AF24, a Margem de Lucro Marginal Cash aumentou para 31% vs 23% no 1S do AF23, uma melhoria de 7 pontos percentuais. O EBITDA Cash também registou melhorias substanciais, crescendo 84% para 63.5 milhões de euros, em comparação com 34.5 milhões de euros registados no 1S do AF23.  À medida que a maturidade dos membros Prime aumenta, é possível comprovar que as margens melhoram. A Margem do EBITDA Cash no 1S do AF24 situou-se em 18%, contra 11% no 1S do AF23. Tal como indicado no primeiro trimestre do AF23, o forte crescimento dos membros Prime no seu primeiro ano de adesão atrasou a rentabilidade, uma vez que esta se reforça a partir do segundo ano. No 1S do AF24, a margem de Lucro Marginal Cash para o Prime aumentou para 38% vs 31% no 1S do AF23, uma melhoria de 7 pontos percentuais em apenas um ano, uma vez que o peso do Lucro Marginal Cash para o Prime sobre o total aumentou 29 pontos percentuais, de 43% no 1S do AF23 para 72% no 1S do AF24.

Embora o resultado final tenha registado uma melhoria notável de 22.4 milhões de euros em relação ao ano anterior, o crescimento notável das receitas – um valor substancial de 38 milhões de euros – exige um período mais longo para se traduzir plenamente em resultados líquidos. Este é o resultado de investimentos direcionados para o crescimento futuro. Especificamente, a decisão de investir na expansão da base de membros Prime significa que a rentabilidade dos membros Prime no seu primeiro ano é adiada para o segundo ano e seguintes, uma vez que os subcritores no primeiro ano não geram tantos lucros imediatos como os membros mais maduros. Para além disso, a empresa está a reforçar ativamente a sua força de trabalho tecnológica para continuar a expandir a sua plataforma de subscrição. Estas despesas adicionais com colaboradores levam algum tempo a contribuir efetivamente para as melhorias do produto e da plataforma e, consequentemente, a gerar lucros adicionais. À medida que estes investimentos voltados para o futuro forem amadurecendo, o já evidente crescimento robusto dos novos resultados acabará por conduzir também a melhores resultados finais.

O Cash Flow das operações aumentou em 40.5 milhões de euros para 73.7 milhões de euros, principalmente devido à expansão bem-sucedida da base de membros Prime, que resultou num EBITDA mais elevado. A entrada de capital circulante no período foi de 31.7 milhões de euros, sobretudo devido ao crescimento do nosso negócio.

Para além disso, as reservas através de dispositivos móveis também melhoraram e representaram 59% do total das nossas reservas de voos, vs 54% no 2T do AF23, correspondendo a um aumento de 5 pontos percentuais em apenas um ano.

O Prime continuou a apresentar um desempenho superior e cresceu 41% em termos anuais, atingindo 5.2 milhões de membros em outubro¹. A plataforma de subscrição de viagens da empresa, a primeira do seu género no setor, tem vindo a registar um forte crescimento contínuo, o que se reflete no facto de, só nos últimos 24 meses, ter ganho uns notáveis 3.4 milhões novos subscritores, apesar das preocupações macroeconómicas a nível global. 

No 2T do AF24, o programa registou 380.000 admissões líquidas de membros e continua a estar muito à frente da taxa de execução necessária para atingir o objetivo autoestabelecido de 7.25 milhões de membros até ao AF25.  A Margem de Receitas do Prime cresceu 67%, enquanto a Margem de Receitas Cash do Prime aumentou 53%, sobretudo devido ao crescimento de 41% do número de membros Prime e, conforme o esperado, porque a ARPU do Prime, de acordo com o previsto e com a orientação, aumentou para 78.8 euros, convergindo assim no sentido do objetivo de 80 euros por utilizador. A ARPU está a aumentar devido ao aumento da utilização do programa e do valor por membro, o que também resulta num aumento da Margem de Receitas, uma vez que há um montante crescente da ARPU reconhecida. Os membros Prime fazem mais reservas dos que os clientes Não Prime, num notável valor 3.4 vezes superior no 1S do AF24.

Na sequência da mudança do modelo de negócios da empresa, de transacional para baseado em subscrições, com uma parte predominante dos lucros e receitas a provir agora deste segmento, a eDO decidiu adequar os seus relatórios financeiros para melhor refletirem o seu desempenho operacional enquanto empresa de subscrições. A empresa considera que são os segmentos Prime/Não Prime que melhor refletem o seu desempenho operacional. Assim, desde o início do AF24, a empresa divulga os valores Prime vs Não Prime no que toca a Margem de Receitas, Custos Variáveis, Margem de Lucro e EBITDA Ajustado. O Grupo começou também a comunicar a discriminação das receitas por momento de reconhecimento das mesmas, de forma a estar alinhado com os novos segmentos a reportar. Para além disso, a fim de melhor conciliar os valores financeiros com a evolução do serviço de subscrições, também decidiu alterar a base principal de reconhecimento de receitas de "baseada na utilização" para "baseada no modelo gradual".